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另外，据有关媒体报告，上半年公司茅台酒的实际发货量与去年基本持平，在保持不增量的情况下，就是因为受提价影响，贵州茅台近半年净利润实际增速应该在20%左右。但是，也不得不承认，茅台在A股市场依然是一骑绝尘。毕竟，茅台的商业模式极为简单，采购原材料—生产产品—销售产品。原材料采购主要根据公司生产和销售计划进行采购；生产产品工艺流程为：制曲—制酒— 贮存—勾兑—包装；销售产品以高端酱香白酒为主打产品，扁平化的区域经销为主，辅以公司直销的模式。在如此简单的商业模式下，贵州茅台销售毛利润竟达90%，堪称暴利。

所以，债券交易的赚钱来源也有两种：一是赚票息的钱，也即赚融资方的钱，这部分的最大风险是融资方的信用风险。二是赚资本利得的钱，这部分损益不由融资方来承担，实际上是赚交易对手的钱，其最大风险是利率风险。因市场利率波动而导致净价的波动，这就是Beta收益的来源。当然，债券信用和流动性情况发生改变也会导致净价的波动，这就是Alpha收益的来源。

责任编辑：郭建周四，一些不同的媒体渠道分别报道称，伊朗石油部长Bijan Zanganeh向国家电视台表示，即使在伊朗遭到经济制裁之后，伊朗的石油出口方面不会发生任何值得注意的大事。美国原油库存继续攀升的迹象以及在开始制裁伊朗前的“逐步缩减期”，均降低了市场对中东原油供应风险的担忧情绪。

很显然，数十万元的罚款和5年证券市场禁入措施并不能令广大股民们满意。资深股民王宇在接受《华夏时报》记者采访时表示，区区罚款数额相较其违法所得如“九牛一毛”，对赵薇起不到警示作用，对前仆后继试图割韭菜的“赵薇们”更起不到威慑作用。记者注意到，根据《证券法》规定，造假上市、内幕交易、操纵市场，如果最后核定当事人没有太多违法所得，也只能顶格处罚60万元。

第一，房地产价格回调风险较之前提升。我们首先强调两点：一，房地产是中国居民重要资产，其相对总资产的比重在55%左右，远高于美国同期水平。较高的占比意味着房地产价格回调直接影响中国居民资产负债率，对此前文已经做过详细的弹性测算。二，迄今为止没有一份研究能够准确判断资产价格“泡沫”程度，遑论中国房地产是否存在泡沫本身就是一个值得深入探讨、同时又充满争议的话题。本文志不在探讨中国房地产价格是否存在泡沫、泡沫程度有多少，我们只想通过一些指标侧面度量当前房地产价格回调风险，尤其采用目前市场广泛认可的两个变量——房价收入比和房地产销售杠杆率。房价收入比和房地产交易杠杆率均在过去一轮周期中快速上行，显示过去一轮居民杠杆小周期中房地产价格回调风险有所提高。与之呼应，国家电网主持的调查显示2017年大中城市与小城市房屋空置率分别为11.9%，13.9%，关于空置率并没有权威数据发布，空置率测量方法不同也会影响指标的可比性。虽然具体匡算方法存在差异，然而多种国际标准均显示空置率＞10%，房价便存在较高的回调风险，次贷危机期间美国出租空置率为11.1%（2009年第三季度），而自有住房空置率最高仅为2.9%（2008年第一、四季度）。

前些年，一些基层党政领导干部对违规新建扩建宗教场所的潜在意义认识不足，把握相关政策的能力也比较弱，甚至存在渎职，没有把应有的监管工作做到前面，导致了一些宗教场所建设过程的失控。当回过头来进行纠正时，往往会引发信教群众的不满，西方舆论乘机兴风作浪，攻击抹黑我国宗教政策，试图干预解决问题的过程，增加了事态的复杂性。